Piyasa Öncesi Hisse Senetleri: Bankaların erimesi Fed’in işini yapmış olabilir

Bu hikayenin bir versiyonu ilk olarak CNN Business’ın Before the Bell haber bülteninde yayınlandı. Abone değil misiniz? kayıt olabilirsiniz tam burada. Aynı linke tıklayarak bültenin sesli versiyonunu da dinleyebilirsiniz.

New York
CNN
—

Federal Rezerv yetkililerinin önünde zorlu bir yol var. Enflasyonu düşürmek için hala yapacak işleri var, ancak çabaları son birkaç haftadaki olaylar nedeniyle karmaşıklaştı.

Silicon Valley Bank ve Signature Bank’ın başarısızlıkları ve bölgesel bankacılık sektöründe devam eden stres (bir bankaya göre başarısızlık riski altında yaklaşık 190 borç veren olabilir) yeni çalışma) Federal Rezervi garip bir duruma soktu. Politika yapıcılar faiz oranlarını yükseltmek ve sisteme daha fazla zarar verme riskini almak istemiyorlar, ancak Fed yetkilileri kalıcı enflasyon konusunda da endişeli.

İki hafta önce, yetkililer muhtemelen oranları en az yarım puan artırmayı planlamışlardı. Şimdi, bankacılık çöküşü bu stratejiyi karmaşık hale getirdi. Bazı önde gelen ekonomistler geçici bir ara verilmesi çağrısında bulunurken, Wall Street çeyrek puanlık bir artışa bahse giriyor.

Ancak garip bir şekilde, bankaların iflas etmesi, faiz oranlarını yükseltmeden fiyatları düşürme konusunda Fed’in işine yaramış olabilir.

Ne oluyor: Pantheon Macro Economics analistleri, bir bankaya hücum korkusu, borç verenlerin potansiyel para çekme taleplerini karşılamaya yetecek kadar nakde sahip olduklarından emin olmak için sermaye rezervleriyle daha az risk almalarına neden oluyor. Salı günü bir notta, bu onları “dezenflasyonist olaylar” yapıyor.

Küçük ve orta ölçekli bankaların borç verme standartlarını sıkılaştırması halinde, ekonomik büyüme 2023’te yarım puana kadar düşebilir. Goldman Sachs ekonomistleri Salı günü yaptığı açıklamada, bunun Fed’in faiz oranlarını yarım puan artırmasıyla eşdeğer bir etkiye sahip olabileceğini söyledi.

Goldman analistlerine göre bunun nedeni, 250 milyar dolardan daha az varlığa sahip bankaların ABD ticari ve endüstriyel kredilerinin yaklaşık %50’sini, konut emlak kredilerinin %60’ını, ticari gayrimenkul kredilerinin %80’ini ve tüketici kredilerinin %45’ini oluşturmasıdır. baş ekonomist Jan Hatzius.

Apollo Global Management’ın baş ekonomisti Torsten Slok, bir notta, bankacılık erimesinin ekonomi üzerinde Fed’in yüzde 1,5 faiz artırımına eşdeğer daha büyük bir etkiye sahip olabileceğini tahmin ediyor.

Hafta sonu notunda “Başka bir deyişle, geçen hafta parasal koşullar ekonomide daha keskin bir yavaşlama risklerinin arttığı bir dereceye kadar sıkılaştı” diye yazdı.

Diğer taraf: Yine de, bazı ekonomistler Fed’in paçayı sıyırdığını düşünmüyor. Allianz’ın baş ekonomi danışmanı Mohamed El-Erian, yazdı The Financial Times’da bu hafta Fed faiz oranlarını yükseltmezse, “rahatsız edici finansal oynaklığı artırırken yumuşak bir iniş sağlayamayan daha fazla politika taklası oluşturacağını” yazdı.

ile yapılan bir röportajda Bloomberg Bu hafta, eski ABD Hazine Bakanı Larry Summers, Fed’in finansal sistemin istikrarına yönelik potansiyel riskler nedeniyle para politikasını sıkılaştırmadığı durumlarda, finansal egemenliğin tuzağına düşmekten sakınması gerektiğini söyledi.

Fed’in, bankacılık sistemi için endişesinden dolayı, kredi daralması göz önüne alındığında, faiz oranı artış oranını uygun olanın ötesinde yavaşlatması çok talihsiz olur” dedi.

Silicon Valley Bank ve Signature Bank’ın çöküşü geçen hafta piyasaları dalgalandırdı. Amerika Birleşik Devletleri’ndeki küçük ve orta ölçekli bankalar bulaşma korkusu ortaya çıktıkça ve finansal sistemin istikrarına meydan okundukça hisse senetlerinin yeni diplere düştüğünü gördüler.

Salı günü, beklenmedik bir süper ikili – ABD Hazine Bakanı Janet Yellen ve JPMorgan Chase CEO’su Jamie Dimon – yatırımcı güvenini artırmak ve bölgesel banka hisselerini ilerletmek için kuruldu.

Salı günü Amerikan Bankacılar Birliği’nde konuşan Yellen, piyasalara çok net bir mesaj verdi: ABD, gerekirse daha küçük bankaları ve mevduatlarını korumaya hazır, dedi.

Hazine sekreteri, federal hükümetin, borç verenlerin bankalara hücum etmesi durumunda küçük bankalardaki sigortasız mevduat sahiplerini kurtarmaya istekli olacağını yineledi ve bu da bulaşma hayaletini artırdı.

Yellen, “Mudilerin bankacılık sisteminin ve mevduatlarının güvende olmasını sağlamak için gerekli adımları atmaya hazır ve hazırlıklıyız” dedi.

Bu arada Jamie Dimon, First Republic için bir kurtarma planı oluşturmak ve kuşatma altındaki banka için bir yol oluşturmak için görüşmelere öncülük etti. Wall Street GünlüğüRapor ediyorum.

Yellen ve Dimon’un çabaları işe yaradı. First Republic’in hisseleri, bir önceki seansta %47 düşerek yeni dip seviyelerine düştükten sonra, Salı günü işlemlerde yaklaşık %30 arttı. Bir dizi küçük ve orta ölçekli banka hissesini izleyen SPDR Bölgesel Bankacılık Hisse Senedi Yatırım Fonu, gün için %5,8 değer kazandı.

Bankacılık sektörü için bundan sonra ne olacağı, büyük ölçüde Federal Rezerv’in politika kararına ve bankaların şimdilik suyun üstünde kalıp kalmamasına bağlı. Ancak şimdilik Wall Street mutlu görünüyor.

CNN’den Anna Bahney tarafından

Salı günü yayınlanan Ulusal Emlakçılar Birliği raporuna göre, ABD’deki bir evin medyan fiyatı bu Şubat ayında Şubat 2022’ye göre daha düşüktü ve on yıldan uzun süredir devam eden ve rekor düzeydeki en uzun artışları sona erdirdi.

Ortalama mevcut ev fiyatı Şubat ayında bir yıl öncesine göre %0,2 düşüşle 363.000 dolardı. Bu, Şubat 2012’den bu yana ilk aylık yıllık fiyat düşüşünü işaret ediyor.

NAR’ın baş ekonomisti Lawrence Yun, “Bu, fiyatların dip noktası değil” dedi. “Fiyat düzeltmesinin devam etmesini bekliyoruz, ancak fiyatların düşmesini beklemiyoruz.”

Medyan düşüş çok küçük, dedi, aslında düz. Ancak medyan konut fiyatlarında devam etmesi beklenen ilk teknik düşüşü işaret ediyor.

“Yüzde 5 düşüş görebilir miyiz? Elbette, ancak %5’lik bir artış da görebiliriz. Tahminim bu yıl fiyatların yüzde 2 düşmesi yönünde” dedi.

Ancak ev satışları yükseldi ve Temmuz 2020’den bu yana en büyük aylık yüzde artışına işaret etti;

ABD’de konut satışları, yükselen ipotek oranları ve ev alıcılarını piyasadan uzak tutan yüksek fiyatlar nedeniyle bir yıl boyunca düşen konut satışlarının ardından Şubat ayında arttı. Şubat ayındaki satışların tersine dönmesi, tüm evler için 1999’a ve müstakil evler için 1968’e kadar uzanan, rekor düzeydeki en uzun aydan aya azalan ev satış serisini de sona erdirdi.

Daha fazlasını buradan okuyun.