Hindenburg’un Adani raporu açıkladı: Küçük bir Amerikan firması neden bir Hintli holdingi hedef alıyor?

Editörün Notu: Bu hikayenin bir versiyonu CNN Business’ın Nightcap haber bülteninde yayınlandı. Gelen kutunuza almak için ücretsiz kaydolun, Burada.

New York
CNN
—

Asya’nın en zengin adamı, adı paniğe neden olan bir araştırma firmasının hedefinde.

Adını 1937’deki zeplin felaketinden alan Hindenburg Araştırması, görece genç, küçük bir New York finans araştırmacısıdır ve aşırı değerli, hileli veya her ikisine birden inandığı yüksek uçan şirketlere karşı cesur bahisler oynamasıyla bilinir.

Geçen hafta Hindenburg, Hindistan’ın en büyük çokuluslu holdinglerinden biri olan Adani Group hakkında iki yıllık bir soruşturma olduğunu söylediğine dayanan bir rapor yayınladığında yatırımcıları hayrete düşürdü.

Rapor ve Adani Grubu şirketlerinde yaklaşık 70 milyar dolarlık piyasa değerini silerek yol açtığı satış dalgası, grubun kurumsal yönetimiyle ilgili endişeleri tazeliyor ve Hindenburg gibi açığa satış yapanların finansal piyasalarda oynadığı genellikle kaotik rol hakkındaki tartışmaları alevlendiriyor.

Gautam Adani, 30 yılı aşkın bir süre önce Adani Group’u kuran ve onu altyapı ve enerji üretimini kapsayan işlerle Hindistan’ın en büyük liman işletmecisi haline getiren 60 yaşında bir iş adamıdır. Bir yıl önce Hindistan’ın en zengin adamı oldu ve kısa süreliğine Jeff Bezos’u geride bırakarak dünyanın en zengin ikinci adamı oldu.

bu Hindenburg raporuAdani Group’un asılsız olduğu gerekçesiyle reddettiği, holdingi ve Adani’nin kendisini “şirket tarihindeki en büyük dolandırıcılığı” gerçekleştirmekle suçluyor.

Hindenburg, şirketi “küstahça hisse manipülasyonu” ve on yıllardır süregelen muhasebe dolandırıcılığıyla suçladı. Hindenburg, Adani Group hisselerinin aşırı değerlendiğini ve onlar üzerinde kısa bir pozisyon aldığını (bir dakika içinde daha fazla bilgi), yani Adani hisseleri düştüğünde Hindenburg’un kazandığını söyledi.

Adani Group, Hindenburg raporunu “yalandan başka bir şey değil” olarak nitelendirerek karşılık verdi.

Adani Group, 400 sayfadan fazla bir çürütmede, Hindenburg’un denizaşırı ticarete konu tahvil ve türevlerini açığa satmasının menkul kıymet dolandırıcılığı anlamına geldiğini ve raporun Hindistan’a yönelik bir saldırı olduğunu söyledi.

Bu çürütmeyi çürüten Hindenburg, “dolandırıcılığın milliyetçilik tarafından gizlenemeyeceğini” ve Adani Group’un “ortaya koyduğumuz her önemli iddiayı” görmezden geldiğini söyledi.

Adani’nin savunmaları ve suç işlediğini reddetmeleri kanamayı durdurmaya yetmedi.

Meslektaşım Diksha Madhok’un bildirdiğine göre, Hindenburg’un raporunun geçen hafta yayınlanmasından bu yana, grup borsa değerinden 70 milyar dolardan fazlasını kaybetti. Bloomberg Milyarderler Endeksi’ne göre Adani’nin kendi kişisel serveti de yaklaşık 30 milyar dolar düştü, ancak kendi adına 92 ​​milyar dolarla gezegendeki en zengin insanlar arasında olmaya devam ediyor.

En temel haliyle açığa satış, bir hisse senedinin (veya başka bir menkul kıymetin) değer kaybetmesine dayanan bir yatırım taktiğidir.

Mali olmayan terimlerle ifade etmek gerekirse: Diyelim ki Cuma gecesi bir futbol maçı var ve arkadaşınızın bileti var. Ancak maç günü talep olmaması nedeniyle bilet fiyatlarının düşebileceğinden şüpheleniyorsunuz. Yani bileti küçük bir ücret karşılığında arkadaşınızdan ödünç alıyorsunuz ve başlama saatinde ona geri vereceğinize söz veriyorsunuz. Ödünç aldığınız bileti hemen 50 dolara satarsınız ve maç günü biletin maliyetinin 50 dolardan az olacağına bahse girersiniz. Ve elbette, kötü hava insanları evde tutar ve stadyum fiyatları düşürmeye başlar. 30$’a bir bilet alırsınız, arkadaşınıza verirsiniz ve aradaki 20$’ı cebinize atarsınız (ödünç alma ayrıcalığı için arkadaşınıza ödediğiniz ücret düşüldükten sonra).

Uygulamada, açığa satışta uzmanlaşmış firmalar genellikle en çok yerilenler arasındadır. Wall Street dünyası, bir oyuncunun kazancının diğer herkesinkini artırdığı bir barbut masasıysa, açığa satanlar masaya karşı bahse giren adamlardır.

Açığa satanlar, çalışmalarının önemli bir bekçi köpeği rolü oynadığını, dolandırıcılığı ortaya çıkardığını ve varlıkların aşırı şişirilmesini engellediğini savunuyor.

Hindenburg 2021 tarihli bir raporunda, “Eleştirel, düşmanca bir araştırmaya ihtiyaç var çünkü Wall Street, kalitesi ne olursa olsun halka menkul kıymetler satmak için yapılmış, ince ayarlanmış bir makine.” “Kurumsal dünya dolandırıcılıkla dolu ve yatırımcıların çok az koruması var.”

Ve kredilerine göre, açığa satıcılar, 2001’de Enron gibi büyük piyasa dolandırıcılıklarını ve 2008’de küresel ekonomiyi neredeyse çökerten sistemik mortgage dolandırıcılığını ifşa etmede kilit rol oynadı.

Elbette, açığa satış dünyasındaki kötü aktörleri, bir şirket hakkında abartılı veya düzmece iddialarda bulunarak hızlı bir kâr elde etmeye çalışmaktan alıkoyacak hiçbir şey yoktur.

Hindenburg, 2017’de kurulmuş, adli mali araştırmalarda uzmanlaşmış bir açık satıcıdır. Nathan Anderson tarafından.

Ve evet, adını taşıyor the Hindenburg:

Web sitesinde “Hindenburg’u tamamen insan yapımı, tamamen önlenebilir bir felaketin özü olarak görüyoruz” diyor. “Piyasada dolaşan benzer insan yapımı felaketleri arıyoruz ve daha fazla masum kurban çekmeden önce onlara ışık tutmayı amaçlıyoruz.”

Tüm etik bagajlar dışında, bir grup araştırmacı gazeteci gibi. (Gazeteciler konularına mali bir ilgi gösteremezler; Hindenburg gibi kısa satıcılar neredeyse her zaman böyledir.)

Hindenburg, elektrikli araç üreticisi Nikola’yı kamyonunun yetenekleri hakkında yatırımcılara yalan söylemekle suçladığında, 2020 yılında mali suiistimal için bir tazı olarak ün kazandı. Nikola’nın kurucusu sonunda dolandırıcılıktan mahkum edildi.

Adani Group’un baş avukatı, şirketin Hindenburg’a karşı yasal işlem başlatmayı düşündüğünü söyledi. Buna cevaben Hindenburg, böyle bir eylemi memnuniyetle karşılayacağını ve raporunun arkasında olduğunu tweetledi.

Bu arada, bu ay Adani Enterprises’ta yeni hisseler ihraç ederek 2,5 milyar dolar toplamayı hedefleyen Adani için olumsuz basın zor bir zamanda geliyor. Teklif Salı günü kapanacak.

Gece içkisinin tadını çıkarıyor musun? Üye olmak ve bunların hepsini artı internette sevdiğimiz diğer bazı komik şeyleri her gece gelen kutunuza alacaksınız. (Tamam, çoğu gece – buralarda dört günlük bir çalışma haftasına inanıyoruz.)